vendredi 23 septembre 2011
Emprunt Toxique
Carte des emprunts structurés, dits « toxiques », distribués par Dexia Crédit local (DCL), de 1995 à 2009, et encore en exercice début 2010. Il est indiqué le montant de ces emprunts, le surcoût attendu pour les collectivités, tel qu'il est valorisé par DCL, ainsi que les banques qui ont servi de contrepartie à DCL.
Calcul du surcoût : calcul fait par Dexia selon une méthodologie qui prend en compte la "valeur de marché" (le mark to market) du produit structuré ; en d'autres termes, c'est le surcoût par rapport aux intérêts calculés au moment de la signature initiale. Lire aussi «les Cordons de la Bourse».
Précision: les chiffres datent de 2009, et certains prêts ont été renégociés depuis. De plus, Dexia n'est pas la seule banque à avoir distribué des emprunts toxiques.
>> Lire les explications complètes
- : opération bénéficiaire
- : 0 à 10% de surcoût
- : 10 à 20% de surcoût
- : 20 à 50% de surcoût
- : plus de 50% de surcoût
Crédits: Nicolas Cori, Olivier Mobili, Yohan Boniface
Outil: OpenLayers, license BSD
Fond: © les contributeurs d'OpenStreetMap, CC-BY-SA
jeudi 22 septembre 2011
Leapfrogging
The concept of leapfrogging was originally used in the context of economic growth theories and industrial-organization innovation studies with specific focus on competition among firms. It is based on Joseph Schumpeter's notion of ‘gales of creative destruction’.[1] The hypothesis proposes that companies holding monopolies based on incumbent technologies have less incentive to innovate than potential rivals, and therefore they eventually lose their technological leadership role when new radical technological innovations are adopted by new firms which are ready to take the risks. When the radical innovations eventually become the new technological paradigm, the newcomer companies leapfrog ahead of former leading firms.
More recently the concept of leapfrogging is being used in the context of sustainable development for developing countries as a theory of development which may accelerate development by skipping inferior, less efficient, more expensive or more polluting technologies and industries and move directly to more advanced ones. It is proposed that through leapfrogging developing countries can avoid environmentally harmful stages of development and do not need to follow the polluting development trajectory of industrialized countries.[2] The adoption of solar energy technologies in developing countries are examples of where countries do not repeat the mistakes of highly industrialized countries in creating an energy infrastructure based on fossil fuels, but "jump" directly into the Solar Age.[3]
A closely related concept is that of ‘tunneling through’ the Environmental Kuznets Curve (EKC). [4] The concept proposes that developing countries could learn from the experiences of industrialized nations, and restructure growth and development to address potentially irreversible environmental damages from an early stage and thereby ‘tunnel’ through any prospective EKC. Environmental quality thereby does not have to get worse before it gets better and crossing safe limits or environmental thresholds can be avoided. Although in principle the concepts of leapfrogging (focused on jumping technological generations) and tunnelling through (focused on pollution) are distinct, in practice they tend to be conflated.
The concept of environmental leapfrogging also includes a social dimension. The diffusion and application of environmental technologies would not only reduce environmental impacts, but can at the same time contribute to sustainable economic development and the realization of the Millennium Development Goals (MDGs) by promoting greater access to resources and technologies to people who currently have no access. Regarding electricity currently nearly one third of the world population has no access to electricity and another third has only poor access. Reliance on traditional biomass fuels for cooking and heating can have a serious impact on health and the environment. There is not only a direct positive link between sustainable renewable energy technologies and climate change mitigation, but also between clean energy and issues of health, education and gender equity.[5]
Digital Communication: A frequently cited example is countries which move directly from having no telephones to having cellular phones, skipping the stage of copperwire landline telephones altogether.
Brazilian Ethanol Industry: The use of ethanol fuel in Brazil , where ethanol produced from sugarcane for transportation replaces gasoline, provides evidence that leapfrogging is a possible alternative to business-as-usual development.
Solar City Rizhao in China: The city of Rizhao in China is an example of energy leapfrogging on city level. As of 2007, 99 percent of households in the central districts use solar water heaters, and most of the lighting and traffic signals are powered with photovoltaic solar power.[6]
While examples of technological and environmental leapfrogging exist, many attempts to leapfrog in developing countries to date have failed. Current efforts and methods are often too ambiguous, make simplistic assumptions about the technological possibilities and are characterized by incomplete understanding of the complex processes involved.
Leapfrogging can occur accidentally, when the only systems around for adoption are better than legacy systems elsewhere, or situationally, such as the adoption of decentralized communication for a sprawling, rural countryside. It may also be initiated intentionally, e.g. by policies promoting the installation of WiFi and free computers in poor urban areas.[7]
The Reut Institute has carried out extensive research regarding the common denominators of all the different countries that have successfully 'leapt' in recent years. It concludes that to leapfrog a country needs to create a shared vision, leadership by a committed elite, 'Inclusive growth', relevant institutions, a labor market suited to cope with rapid growth and changes, growth diagnostics of the country's bottlenecks and focused reforms as well as local and regional development and national mobilization.
Japan's Low-Carbon Society 2050 Initiative has the objective to cooperate with and offer support to Asian developing countries to leapfrog towards a low-carbon energy future.[8]
Réseaux sociaux : les Russes complètement accros !
Si la Chine est reine des réseaux sociaux en volume d'inscrits, la Russie s'illustre comme championne de la participation avec des internautes littéralement accros au Web communautaire.
Les Russes sont talonnés par les Brésiliens qui consacrent en moyenne 6,3 heures aux réseaux sociaux et consultent 1220 pages. Suivent le Canada, Puerto Rico, l'Espagne et la Finlande. La France se situe dans la moyenne, avec 526 pages vues et 3,6 heures par mois.
Au total, sur près de 32 millions d'internautes russes, environ 19 millions ont consulté un réseau social, soit 59% de la population connectée. Explication de comScore pour cet engouement : "Dans un pays géographiquement aussi vaste que la Russie, les réseaux sociaux représentent une manière de connecter des personnes d'un bout du pays à l'autre." La Russie s'est en effet 17 millions de km² étendus sur 9000 km et 11 fuseaux horaires.
Voici le dernier résultat de ComScore :
| Top 20 Highest Engagement Social Networking Country Audiences Ranked by Average Hours per Visitor* May 2009 Total Worldwide, Age 15+ – Home & Work Locations Source: comScore World Metrix | ||
| Country | Average Hours per Visitor | Average Pages per Visitor |
| World-Wide | 3.7 | 525 |
| Russia | 6.6 | 1,307 |
| Brazil | 6.3 | 1,220 |
| Canada | 5.6 | 649 |
| Puerto Rico | 5.3 | 587 |
| Spain | 5.3 | 968 |
| Finland | 4.7 | 919 |
| United Kingdom | 4.6 | 487 |
| Germany | 4.5 | 793 |
| United States | 4.2 | 477 |
| Colombia | 4.1 | 473 |
| Mexico | 4.0 | 488 |
| Chile | 4.0 | 418 |
| Ireland | 3.8 | 462 |
| Turkey | 3.7 | 427 |
| Venezuela | 3.7 | 454 |
| France | 3.6 | 526 |
| Australia | 3.4 | 374 |
| New Zealand | 3.4 | 386 |
| Switzerland | 3.2 | 430 |
| Italy | 3.2 | 399 |
*Excludes traffic from public computers such as Internet cafes or access from mobile phones or PDAs.
La Russie a non seulement les visiteurs qui restent le plus longtemps connectés sur les réseaux sociaux, mais qui en plus consultent une quantité forte de pages dessus.
La Russie est mal connue concernant les usages. Ceci du fait que ce qui se passe en langue russe est assez étanche de notre Twitter-world à domination anglo-saxonne. La preuve avec ce petit classement Wefollow des utilisateurs russes, largement en deçà de ce qu’on connait dans les pays gros consommateurs de Twitter.
Jeudi noir pour les Bourses mondiales
Le CAC 40 a perdu 5,25 %, jeudi, et deux des grandes banques françaises ont connu des chutes supérieures à 9 %
Les inquiétudes sur l'économie américaine et sur la santé des banques européennes ont fait plonger les marchés jeudi, sur fond de cacophonie des dirigeants de la planète sur les priorités à suivre, entre soutien à la croissance et réduction de la dette pour endiguer la crise en zone euro. Après une ouverture en nette baisse, les Bourses européennes accentuaient leurs pertes en milieu d'après-midi. La Bourse de Paris clôturait ainsi en cédant 5,25 %, Francfort 4,96 %, Londres 4,67 %, Milan 4,52 %, Lisbonne 5,22 % et Madrid 4,62 %. Peu après 18h00 GMT, le Dow Jones perdait plus de 4% à 10.666 points. Le S&P 500 perdait 4% après avoir un moment franchi à la baisse le seuil clé de 1.120 points et enfin le Nasdaq Composite reculait de 4%. .
L'euro était lui aussi affecté, tombant à son plus bas niveau depuis huit mois face au billet vert, et depuis dix ans face au yen, sous la barre de 1,34 dollar. Six pays membres du G20 (l'Australie, le Canada, la Corée du Sud, l'Indonésie, le Mexique et le Royaume-Uni) ont appelé la zone euro à agir "rapidement" contre la dette, dans une lettre commune de leurs dirigeants rendue publique par le gouvernement britannique. "Les gouvernements et les institutions de la zone euro doivent agir rapidement pour résoudre la crise de l'euro et toutes les économies européennes doivent affronter le problème de la dette pour empêcher une contagion à l'économie mondiale", mettent-ils en garde.
Pour les États-Unis, l'urgence, c'est la croissance
Mais pour le secrétaire au Trésor américain Timothy Geithner, la lenteur de la croissance économique est un défi "plus grand" que celui de la dette. Le ministre, qui doit retrouver jeudi soir ses pairs du G20, le groupe des pays riches et émergents, pour un dîner de travail à Washington, a exprimé sa crainte que les États européens sacrifient la croissance au rééquilibrage de leurs comptes publics. Le ralentissement de l'économie "n'est pas une excuse pour cesser de mettre de l'ordre dans nos finances publiques", a estimé pour sa part le commissaire européen aux Affaires économiques, Olli Rehn, prenant le contrepied de Timothy Geithner.
La présidente brésilienne Dilma Rousseff avait auparavant appelé les États-Unis et les pays de la zone euro à "donner des signes clairs de cohésion politique et de coordination macro-économique", dans une tribune dans le Financial Times. "Il n'y aura pas de retour à la confiance ou à la croissance sans une plus grande coordination dans le cadre du G20", a-t-elle déclaré. Le Brésil et ses partenaires du Brics (Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud) doivent discuter à Washington des moyens pour eux de venir en aide à la zone euro.
G20 et FMI très attendus
Les places financières attendaient fébrilement les réunions du G20 et l'assemblée d'automne du Fonds monétaire international (FMI) à Washington. "Les principaux thèmes dominant les marchés aujourd'hui sont la faiblesse de l'économie américaine et la menace sur le secteur bancaire mondial", notamment français, italien et américain, a résumé Kathleen Brooks, analyste du site Forex.com. Les valeurs bancaires, notamment françaises, étaient les premières victimes de ce nouvel accès de fièvre, chutant lourdement : -9,57 % pour la Société générale à la fermeture, -3,88 % pour la BNP et -9,49% pour le Crédit agricole.
Les marchés n'ont pas été rassurés par les mesures de la Réserve fédérale des États-Unis mercredi et son pessimisme sur l'économie américaine, évoquant la "faiblesse persistante" du marché de l'emploi et des "risques importants", liés aux "tensions sur les marchés financiers mondiaux". Ils s'inquiètent également des risques dans la zone euro, où l'activité du secteur privé s'est contractée en septembre pour la première fois depuis plus de deux ans, faisant peser une menace de stagflation sur l'Allemagne et la France.
L'Italie toujours plus fragile
L'Italie a révisé en forte baisse ses prévisions de croissance, mais a assuré que le plan d'austérité adopté la semaine dernière devrait être suffisant pour atteindre l'équilibre budgétaire dès 2013. Sur le marché obligataire, les titres italiens affichaient un écart de taux record face aux titres allemands, valeurs refuges sur lesquelles les investisseurs se sont rués. Le rendement du Bund allemand à 10 ans est ainsi tombé à un plus bas jamais observé de 1,665 %.
Le débat se poursuit en Europe sur la recapitalisation des banques, au lendemain de l'appel du FMI à utiliser le Fonds européen de stabilité financière (FESF) pour recapitaliser les banques le plus exposées à la crise de la dette. Le FMI estime les pertes potentielles du secteur à 200 milliards d'euros et le commissaire européen aux Services financiers Michel Barnier a estimé que 25 d'entre elles devront être décapitalisées. En Grèce, la grogne sociale gagne du terrain avec une grève générale des transports à Athènes face au nouveau train de mesures d'austérité du gouvernement grec pour 2011 et 2012.
Les inquiétudes sur l'économie américaine et sur la santé des banques européennes ont fait plonger les marchés jeudi, sur fond de cacophonie des dirigeants de la planète sur les priorités à suivre, entre soutien à la croissance et réduction de la dette pour endiguer la crise en zone euro. Après une ouverture en nette baisse, les Bourses européennes accentuaient leurs pertes en milieu d'après-midi. La Bourse de Paris clôturait ainsi en cédant 5,25 %, Francfort 4,96 %, Londres 4,67 %, Milan 4,52 %, Lisbonne 5,22 % et Madrid 4,62 %. Peu après 18h00 GMT, le Dow Jones perdait plus de 4% à 10.666 points. Le S&P 500 perdait 4% après avoir un moment franchi à la baisse le seuil clé de 1.120 points et enfin le Nasdaq Composite reculait de 4%. .
L'euro était lui aussi affecté, tombant à son plus bas niveau depuis huit mois face au billet vert, et depuis dix ans face au yen, sous la barre de 1,34 dollar. Six pays membres du G20 (l'Australie, le Canada, la Corée du Sud, l'Indonésie, le Mexique et le Royaume-Uni) ont appelé la zone euro à agir "rapidement" contre la dette, dans une lettre commune de leurs dirigeants rendue publique par le gouvernement britannique. "Les gouvernements et les institutions de la zone euro doivent agir rapidement pour résoudre la crise de l'euro et toutes les économies européennes doivent affronter le problème de la dette pour empêcher une contagion à l'économie mondiale", mettent-ils en garde.
Pour les États-Unis, l'urgence, c'est la croissance
Mais pour le secrétaire au Trésor américain Timothy Geithner, la lenteur de la croissance économique est un défi "plus grand" que celui de la dette. Le ministre, qui doit retrouver jeudi soir ses pairs du G20, le groupe des pays riches et émergents, pour un dîner de travail à Washington, a exprimé sa crainte que les États européens sacrifient la croissance au rééquilibrage de leurs comptes publics. Le ralentissement de l'économie "n'est pas une excuse pour cesser de mettre de l'ordre dans nos finances publiques", a estimé pour sa part le commissaire européen aux Affaires économiques, Olli Rehn, prenant le contrepied de Timothy Geithner.
La présidente brésilienne Dilma Rousseff avait auparavant appelé les États-Unis et les pays de la zone euro à "donner des signes clairs de cohésion politique et de coordination macro-économique", dans une tribune dans le Financial Times. "Il n'y aura pas de retour à la confiance ou à la croissance sans une plus grande coordination dans le cadre du G20", a-t-elle déclaré. Le Brésil et ses partenaires du Brics (Russie, Inde, Chine et Afrique du Sud) doivent discuter à Washington des moyens pour eux de venir en aide à la zone euro.
G20 et FMI très attendus
Les places financières attendaient fébrilement les réunions du G20 et l'assemblée d'automne du Fonds monétaire international (FMI) à Washington. "Les principaux thèmes dominant les marchés aujourd'hui sont la faiblesse de l'économie américaine et la menace sur le secteur bancaire mondial", notamment français, italien et américain, a résumé Kathleen Brooks, analyste du site Forex.com. Les valeurs bancaires, notamment françaises, étaient les premières victimes de ce nouvel accès de fièvre, chutant lourdement : -9,57 % pour la Société générale à la fermeture, -3,88 % pour la BNP et -9,49% pour le Crédit agricole.
Les marchés n'ont pas été rassurés par les mesures de la Réserve fédérale des États-Unis mercredi et son pessimisme sur l'économie américaine, évoquant la "faiblesse persistante" du marché de l'emploi et des "risques importants", liés aux "tensions sur les marchés financiers mondiaux". Ils s'inquiètent également des risques dans la zone euro, où l'activité du secteur privé s'est contractée en septembre pour la première fois depuis plus de deux ans, faisant peser une menace de stagflation sur l'Allemagne et la France.
L'Italie toujours plus fragile
L'Italie a révisé en forte baisse ses prévisions de croissance, mais a assuré que le plan d'austérité adopté la semaine dernière devrait être suffisant pour atteindre l'équilibre budgétaire dès 2013. Sur le marché obligataire, les titres italiens affichaient un écart de taux record face aux titres allemands, valeurs refuges sur lesquelles les investisseurs se sont rués. Le rendement du Bund allemand à 10 ans est ainsi tombé à un plus bas jamais observé de 1,665 %.
Le débat se poursuit en Europe sur la recapitalisation des banques, au lendemain de l'appel du FMI à utiliser le Fonds européen de stabilité financière (FESF) pour recapitaliser les banques le plus exposées à la crise de la dette. Le FMI estime les pertes potentielles du secteur à 200 milliards d'euros et le commissaire européen aux Services financiers Michel Barnier a estimé que 25 d'entre elles devront être décapitalisées. En Grèce, la grogne sociale gagne du terrain avec une grève générale des transports à Athènes face au nouveau train de mesures d'austérité du gouvernement grec pour 2011 et 2012.
Meg Whitman
Margaret C. Whitman (née le 4 août 1956 à Long Island) est une femme d'affaires américaines qui a été la président-directeur général du site de vente en ligne eBay de 1998 à 2008. Elle a soutenu et fait campagne pour le gouverneur Mitt Romney puis après son retrait, pour John McCain, lors de l’élection présidentielle américaine de 2008. En février 2009, elle a annoncé sa candidature au poste de gouverneur de Californie pour le Parti républicain.
Meg Whitman est née dans une famille aisée de Long Island dans l'État de New York. Troisième et dernier enfant de la famille, son père est un investisseur financier et sa mère, une femme au foyer. Après une scolarité brillante, elle fait ses études à l'université de Princeton.En 1978, elle est diplômée d'un MBA à Harvard. Sur le campus, elle rencontre Griffith Harsh, futur neuro-chirurgien qui devient son mari et lui donne deux fils.
En 1979, elle entre chez Procter & Gamble puis en 1981, elle rejoint la firme de conseil Bain à San Francisco. Elle en devient le vice-président avant de rejoindre, en 1989 le groupe Walt Disneyoù, vice-présidente chargée du marketing, elle se consacre au développement des produits dérivés.
En 1992, suite à la nomination de son époux au Massachusetts Hospital à Boston, Meg Whitman prend la direction du groupe Stride Rite à Boston. En 1995, elle prend la direction du groupe Florists Transworld Delivery (FTD), le plus gros producteur au monde de produits floraux. Elle en profite pour lancer un site de vente en ligne à destination des fleuristes américains.
En 1997, elle prend la direction de la division préscolaire du fabricant de jouets Hasbro. Elle est en 1998 appelée par Pierre Omidyar, le fondateur d'eBay, pour diriger son entreprise en Californie. La société eBay ne compte alors que 30 employés et n'était implantée que sur le territoire des États-Unis. Depuis, sous la direction de Meg Whitman, eBay est devenu une multinationale, employant plus de 11000 personnes dans le monde.
En marge de la présidence d'eBay, elle participe au comité directeur de Procter & Gamble, ainsi que de DreamWorks Animation.
En 2004, elle est couronnée « première femme d'affaires au monde » par le magazine américain Fortune. Elle devance alors Carly Fiorina, patronne de Hewlett-Packard de 2000 à 2005, et Andrea Jung, présidente de la firme Avon. Ce titre récompense alors le travail de Meg Whitman pour être parvenu à faire de eBay « le plus important site de commerce en ligne du monde, la plus valorisée des marques Internet et l'entreprise ayant connu la plus forte croissance de l'histoire »[1].
Selon le magazine Américain Forbes, Whitman est à la tête d'un patrimoine estimé à au moins 1,3 milliard de dollars en 2007.
Lors de la campagne présidentielle américaine de 2008, elle apporte son soutien à Mitt Romney avant, après le retrait de ce dernier, de rejoindre la direction nationale de l'équipe de campagne de John McCain[2]. Son nom fut alors citée au côté de ceux de Mitt Romney, de l'ancien gouverneur Tom Ridge et du gouverneur Tim Pawlenty comme l'un des colistiers possibles de John McCain.Elle fit un discours lors de la Convention nationale républicaine, décrivant ce que McCain ferait lors des cent premiers jours de sa présidence. McCain mentionnera Whitman comme une possible secrétaire au Trésor lors de son second débat avec Obama.
Le 9 février 2009, elle a annoncé sa candidature pour le poste de gouverneur de Californie dont l'élection se tient en novembre 2010, pour succéder à Arnold Schwarzenegger qui ne peut se représenter après deux mandats. Elle est battue par le démocrate Jerry Brown qui obtient 49% des voies contre 46% pour la candidate républicaine[3].
Elle a dépensé plus de 140 millions de dollars[4] de sa propre poche[5], et en tout 180 millions, soit 57 dollars pour chacune des 3 millions de voix qu'elle a obtenue[6]. Il s'agit d'un record, Whitman dépassant, parmi les défaits, les 47 millions dépensés par Linda McMahon ou les 4 à 5 millions dépensés par Carly Fiorina et John Raese[6].
Elle est considérée comme une républicaine centriste, favorable au droit à l'avortement.
Gérald Karsenti, PDG de HP France, tente de justifier les annonces stratégiques de l'été
Après les tonitruantes annonces HP de cet été, les cadres dirigeants montent au front pour justifier la cohérence des décisions. En France, Gérald Karsenti, responsable de la filiale, assure le service après-vente.
Après les annonces estivales remarquées de Leo Apotheker, CEO de Hewlett-Packard, sur l'arrêt brutal de la commercialisation des tablettes TouchPad et des smartphones Vee animés par webOS et la mise à l'écart de la division PSG (Personal Systems Group), les clients, les revendeurs et les salariés de la firme de Palo Alto se posaient de nombreuses questions. Pour faire le point sur ces annonces et notamment la décision d'acquérir l'éditeur britannique Autonomy pour un montant de 10 milliards de dollars, nous avons rencontré Gérald Karsenti, nommé en juin dernier PDG de HP France, pour une explication de texte.
Première interrogation, pourquoi des annonces aussi précipitées avec notamment l'abandon du marché des tablettes Internet un mois après le lancement en fanfare du TouchPad. « Leo Apotheker a fait des choix courageux. Un patron qui hésite se plante » assure pour commencer Gérald Karsenti. « HP est dans une position unique, mais le marché se segmente en deux catégories, la technologie et les métiers d'un côté - avec la mise en oeuvre de projets - et le monde des utilisateurs - avec les PC et les objets numériques. » Aujourd'hui, l'analyse de la direction mondiale de HP est que la division PC n'était pas assez réactive. « Cela va tellement vite qu'il faut prendre les décisions plus rapidement. La division PC souffrait de ces arbitrages et il faut redonner de la souplesse et de l'autonomie à cette activité en la mettant à côté ».
Leo Apotheker débarqué, Meg Whitman est le nouveau CEO de HP
Après 36 heures de rumeurs, Leo Apotheker a bien été débarqué de son poste de CEO de HP et remplacé Meg Whitman. Ancien CEO d'eBay et candidate républicaine malheureuse au poste de gouverneur de Californie en novembre 2010, Meg Whitman était annoncée depuis plusieurs heures au poste de CEO de HP. Ray Lane, membre du conseil d'administration, a été nommé président exécutif (executive chairman).
La nomination de Meg Whitman semble pour le moins précipitée et fort curieuse. Ce chef d'entreprise - un court moment égaré dans la politique - a laissé un eBay figé et n'a jamais dirigé une entreprise aussi complexe et diversifiée que Hewlett-Packard.
La nomination de Meg Whitman semble pour le moins précipitée et fort curieuse. Ce chef d'entreprise - un court moment égaré dans la politique - a laissé un eBay figé et n'a jamais dirigé une entreprise aussi complexe et diversifiée que Hewlett-Packard.
Inscription à :
Articles (Atom)